交易宇宙从不衰退变数开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，但诚信耐久是驻足之本。

近期，失业零食行业的有名企业良品铺子(603719.SH)深陷公论旋涡，不仅遭逢事迹捏续恶化的野心逆境，更因控股鞭策的股权调换转让争议激发诉讼风云。

独创东谈主团队急于离场，跟随近25年的本钱方也纷纷回身，这家曾被誉为“高端零食第一股”的企业，正濒临着股权与事迹的双重磨练。

股权调换转让引诉讼

2025盛夏，良品铺子的股权风云愈演愈烈。

据公司2025年8月13日显露的《控股鞭策涉诉进展公告》，广州市中级东谈主民法院已受理广州轻工工贸集团有限公司(下称“广州轻工”)的诉讼请求，纠纷中枢指向控股鞭策宁波汉意创业投资搭伙企业(下称“宁波汉意”)的股权调换转让行动。

时候线袒露，2025年5月，为缓解债务压力，宁波汉意与广州轻工签署《合同书》，商定广州轻工在完成尽责走访后受让部分股份，且自合同订立至2025年5月28日历间享有优先购买权，来往价钱以每股12.42元或认真合同前N个往明天均价乘以1.05孰低为准。

据公告内容，良品铺子执行规则东谈主杨红春、杨银芬、张国强已对合同内容阐述并出具个东谈主愉快承诺函。但5月28日当天，宁波汉意偏激一致行动东谈主未与广州轻工签署认真合同，两边堕入僵捏。

不到两个月，股权来往再现弯曲。

据7月17日公司公告，宁波汉意及一致行动东谈主良品投资与武汉长江海外贸易集团有限公司(下称“长江国贸”)签署股份转让合同：宁波汉意拟转让7223.99万股(占总股本18.01%)，良品投资拟转让1197.01万股(占总股本2.99%)，共计转让21%股份。长江国贸为武汉金融控股集团旗下100%国资企业，若来往完成，公司控股鞭策将变更为长江国贸，执行规则东谈主将变为武汉市国资委。

此举激发广州轻工强烈不悦。

据法院受理信息，7月14日广州轻工拿告状讼并央求财产保全，宁波汉意捏有的7976.39万股股份(占其捏股量的56.46%)已被冻结。8月13日，广州轻工变更诉讼请求，条目宁波汉意连续履行5月合同，按12.42元/股价钱转让7976万股(共计9.91亿元)，同期将背信金从500万元培植至3170.14万元(按来往总价款日万分之五，自5月29日野心至7月31日共计64天)，并索赔保全损失87.52万元及讼师费5万元，涉案总金额增至约10.23亿元。

良品铺子在公告中坦言，诉讼虽未对现时坐褥野心产生紧要影响，但可能导致长江国贸的规则权转让存在“不笃定性风险”。更值得关怀的是，股权冻结时刻，公司融资、并购等紧要有筹划可能受限，来往对方或因股权不笃定性条目更高对价致使毁灭来往，这无疑给本就承压的野心雪上加霜。

野心承压

股权风云背后，是良品铺子日益严峻的野心近况。这家曾以“高端零食”标签驻足的企业，连年堕入事迹捏续下滑泥潭，中枢数据袒露其野心逆境已插足恶性轮回。

为支吾市集竞争，良品铺子自2023年11月起在门店渠谈实践降价策略。

据公司显露，2023年年末启动的大规模降价中，300款产物平均降价22%，最高降幅达45%；2024年累计完成500余款产物价钱下调。降价告成冲击毛利率，截止2025年一季度请问数据，公司毛利率已降至24.64%，较此前水平昭着下滑。

然而，降价未能换来增长，反而加快门店松开。

2023年末公司总门店数为3293家，2024年末暴减至2704家，一年净闭店589家(当期新增261家、减少850家)，“耗损原因”成为闭店主因，其中直营门店减少223家、加盟门店减少366家。2025年一季度末，门店数进一步下滑至2581家，颠倒于每天净减少1.37家，渠谈松开态势显耀。

线上渠谈曾被委托厚望。2024年公司电商收入达29.32亿元，占总营收的40.95%，成为弱点收入开始。但据积年财报数据，自2022年起电商收入已迷惑三年下滑，且流量用度捏续飞腾，按捺压缩利润空间。

多重打击下，公司事迹捏续恶化。

营收方面，2023年同比着落14.76%，2024年着落11.02%，2025年一季度降幅扩大至29.34%，呈现加快下滑态势。净利润阐明更为惨淡：2023年净利率2.23%，2024年归母净利润转为耗损4610.45万元(净利率-0.69%)，2025年一季度净利率进一步降至-2.1%。据2025年半年度事迹预报，公司瞻望归母净利润为-1.05亿元到-0.75亿元，扣非净利润为-1.3亿元到-1亿元。

事迹滑坡的根源离不开行业竞争表情巨变。

连年以“零食很忙”和“赵一鸣零食”为代表的扣头零食店赶紧崛起，二者团结竖立的“鸣鸣很忙”已成为行业新巨头。据公开数据，2024年鸣鸣很忙GMV达555亿元，领有近1.44万家门店，远超良品铺子的2500多家。值得真贵的是，良品铺子曾捏有“赵一鸣”3%股权，却在2023年10月将其转让给黑蚁本钱，仅22天后“赵一鸣”就晓示与“零食很忙”团结。公司过后在公告中说起被“刻意遮挡和指令”，但市集份额被赶紧蚕食的事实已无法变嫌。

行业竞争中，同业的发力更突显良品铺子的被迫。来伊份构建30分钟即送收罗，盐津铺子通过入驻零食量贩渠谈竣事增长，而良品铺子不仅投资赵一鸣无疾而终，自建量贩店“零食顽家”也未达预期，在渠谈变革中昭着逾期。

面对危境，公司并非莫得尝试自救。

2023年底启动大规模变革：独创东谈主杨红春辞任董事长，联结独创东谈主杨银芬接棒后推动17年来最大规模降价，但策略未能扭转劣势。2025年3月杨银芬去职，程虹接任新董事长；4月杨红春再行出任总司理。高层等闲变动，反应出公司里面对计谋标的的不合与不笃定性。

本钱离场

股权纠纷与野心逆境交汇之际，跟随良品铺子多年的本钱方也剿袭了离场。据7月17日公司公告，控股鞭策宁波汉意及一致行动东谈主与长江国贸签署股份转让合同的同期，第二大鞭策本日本钱旗下公司达永有限以12.34元/股的价钱向长江国贸转让8.99%股份，套现4.45亿元。

本日本钱的退出颇具象征性有趣有趣。

当作最早投资良品铺子的本钱方之一，其自2010年起成为“铁杆”鞭策，上市前捏股比例高达33.75%。2020年2月公司登陆上交所主板成为“高端零食第一股”，开盘即涨停44.03%，本日本钱独创东谈主徐新更出咫尺A股首个线上直播IPO中，一时好意思瞻念无两。

但跟着事迹下滑，本日本钱自2023年5月起捏续减捏。据公告，2023年5月至11月，达永有限累计减捏1704万股，套现4.04亿元；2024年1月至2月再次减捏1203万股，套现超1.99亿元；加上2025年7月转让8.99%股份套现的4.45亿元，IPO后累计减捏卓绝24%股份，套现款额超15亿元。这次来往后，达永有限捏股比例从18.16%降至9.17%，离场意图昭着。

更早“止损”的是高瓴本钱。

高瓴与良品铺子的团结始于2017年失业零食赛谈风口期，通过多轮融资共计捏有公司上市前13%股份，上市后捏股稀释至11.67%。据公开数据，2021年2月限售股解禁后高瓴开动减捏：首轮减捏1078万股，套现4.56亿元；2021年10月第二轮减捏591万股，套现2.39亿元；2022年5月第三轮减捏782万股，套现2.19亿元。三轮减捏后共计套现约9.14亿元，截止2024年3月31日，高瓴旗下HHLPPZ(HK)HoldingsLimited捏股比例仅剩1.24%，本色上完成清仓式退出。

本钱集体离场，既是对公司事迹捏续恶化的反应，也折射出对其当年远景的担忧。高瓴系的急退，除本身资金需求外，更与失业零食行业竞争强烈、增速下滑的行业性特色联系；而本日本钱在遵照多年后剿袭减捏，昭着也与公司计谋失焦、股权纠纷激发的信任危境密切联系。

破局待解

从市值巅峰时的340亿元到2025年8月20日收盘的55亿元，短短五年间，良品铺子市值挥发超280亿元。股权调换转让的纠纷，不仅让公司规则权濒临变数，更毁坏了市集信任；野心上的降价、闭店、高层震动，未能贫瘠事迹下滑劣势；本钱方的接连离场，更让转型之路雪上加霜。

良品铺子在公告中称，这次股权来往是“为下个十年的发展，提前布局中枢竞争力”，引入国资是“支吾行业发展新阶段、主动寻求变革的计谋升级”。长江国贸当作武汉市属大型海外贸易平台企业，其“供应链+品牌+渠谈”资源若能有用整合，大概能为公司带来新可能。但在现时股权纠纷未决、事迹捏续耗损的配景下，要竣事这一愿景昭着充满不笃定性。

宁波汉意的股权调换转让行动，不仅违抗交易契约精神，更让投资者与市集对公司贬责产生质疑。关于良品铺子而言，化解股权纠纷、重建市集信任，远比单纯引入本钱更为进犯。

当年，良品铺子能否在国资入主后厘清计谋标的，能否在扣头零食当谈的市荟萃再行找到品牌定位开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，能否用分解的事迹薪金重拾投资者信心，也曾未知数。